Acerca de Frax Shares (FXS)

Frax Finance es un protocolo de moneda estable que opera/emite FRAX, una moneda estable descentralizada vinculada al dólar. FRAX está respaldado por garantías adicionales y una serie de algoritmos de estabilización de precios.

Esencialmente, Frax opera como un "algoritmo bancario" que ajusta la relación de garantía del protocolo, o la cantidad de depósitos denominados en monedas estables necesarios para respaldar $1 de FRAX, para así mantener el precio de FRAX en línea con su paridad de $1. Cada dólar de FRAX está respaldado por un valor de exactamente $1. Sin embargo, a diferencia de los principales competidores respaldados por 100% de reservas fiduciarias, FRAX está garantizado a través de una combinación de otras monedas estables como USDC y el propio token de gobierno nativo del protocolo, FXS.

La cantidad de monedas estables que se debe publicar como garantía adicional se establece según la relación de garantía del protocolo, que, si bien puede variar, siempre es puramente un factor de las fuerzas del mercado. El proceso es bastante sencillo. Una relación colateral de 0,7 requeriría que los usuarios publicaran $0,70 en moneda estable y $0,30 en FXS para generar $1 en FRAX. Del mismo modo, si uno desea canjear FRAX, podría recibir $0,70 en moneda estable y $0,30 en FXS por hacerlo. En última instancia, la relación de garantía la establecen las fuerzas del mercado, como explica el whitepaper del protocolo.

En tiempos donde hay elevada demanda del mercado, FRAX cotiza ligeramente por encima de su paridad de $1. El mecanismo de estabilización base del protocolo responde reduciendo el índice de garantía de FRAX (un proceso conocido como desgarantización), en un intento por incentivar las ventas y reducir el precio. El mismo proceso funciona a la inversa cuando FRAX cotiza por debajo de $1.

La política monetaria de Frax recae únicamente en los controladores algorítmicos de operaciones de mercado (Algorithmic Market Operations Controllers o AMO en inglés). Un AMO es un contrato inteligente que funciona para decolateralizar/recolateralizar el protocolo de modo que el precio de FRAX se mantenga en $1. El primer AMO de FRAX continúa siendo el mecanismo de estabilización de base descrito anteriormente.

Desde entonces, FRAX ha implementado una serie de AMO adicionales diseñados para tomar ventaja de varias facetas del floreciente espacio de finanzas descentralizadas (DeFi), incluidos los préstamos y el yield farming, según explicó Messari.

¿Cómo se determina el precio de FXS?

El precio de FRAX se encuentra, en última instancia, determinado por la demanda del mercado. Cuando la demanda es alta y FRAX cotiza por encima de su paridad de $1, los AMO del protocolo responden quitando el respaldo de la moneda en un intento por bajar el precio. Cuando FRAX cotiza por debajo de $1, el protocolo vuelve a otorgar garantías, ejerciendo una presión alcista sobre el precio.

El suministro total de FRAX también es un factor en la demanda del activo por parte del mercado. Los usuarios pueden generar/canjear FRAX en cualquier momento por un valor tokenizado de $1. A mediados de mayo de 2022, había aproximadamente USD 1500 millones en circulación de FRAX, lo que la convierte en la decimotercera moneda estable más grande por capitalización de mercado.

¿Por qué FXS tiene valor?

Dadas las limitaciones de capital de las monedas estables con 100% de respaldo fiduciario y el fracaso de algunos competidores basados en algoritmos, la moneda estable “algorítmica fraccionaria” de FRAX puede generar interés en un sector que ha estado bajo escrutinio recientemente a raíz del colapso de la moneda estable de TerraUSD.

¿Cuáles son las principales ventajas de FXS?

• FRAX siempre puede ser creado o canjeado por exactamente $1 de valor tokenizado.
• Aunque la relación colateral FRAX/USD puede variar, según explicó Messari, está determinada únicamente por las fuerzas del mercado.
• Los AMO de FRAX trabajan para equilibrar el precio de FRAX mientras aprovechan varios aspectos del floreciente ecosistema DeFI, incluidos los préstamos digitales y el yield farming.