Em cripto, os termos "bull" e "bear" são utilizados para descrever a direção geral da evolução dos preços num determinado período de tempo. Estes termos surgiram no mercado de ações tradicional, mas transitaram para as criptomoedas e têm, indiscutivelmente, ainda mais relevância atualmente, dada a volatilidade desta nova classe de ativos.

O que é um mercado em alta? Por que se chama mercado bull?

Um mercado bull é o que chamamos a um mercado com tendência ascendente. Os preços sobem, os investidores estão confiantes e a classe de ativos está a crescer. Quando a procura de um ativo é superior à sua oferta, o preço sobe, pelo que pode encarar um mercado bull como um período prolongado de elevada procura por parte dos participantes no mercado.

Existem várias teorias sobre a origem do nome "mercado bull", mas a mais comum é a de que estes mercados ascendentes se assemelham ao estilo de luta de um touro. Em modo de ataque, o touro avança e lança os seus chifres para cima. Assim, um mercado bull é aquele em que a evolução dos preços avança e sobe.

Quanto tempo dura um mercado bull?

Os movimentos parabólicos são bastante comuns em cripto, onde os ativos podem multiplicar o seu valor em períodos muito curtos de tempo. É isso que torna as criptomoedas tão apelativas.

O mercado bull médio em cripto dura cerca de 1 ano, e o setor já atravessou 3 grandes mercados bull nos 11 anos desde que o Bitcoin (BTC) ficou disponível nas bolsas públicas. Em 2013, o BTC atingiu um máximo de quase 1.200 dólares, depois de ter estado a ser negociado por 10 dólares apenas um ano antes. Em dezembro de 2017, o Bitcoin chegou aos 20.000 dólares, mais de 25 vezes o seu preço 12 meses antes. O mercado bull de cripto mais recente ocorreu em 2020-2021, quando o Bitcoin passou de 11.000 dólares em outubro de 2020 para 65.000 dólares em abril de 2021.

Qual é a relação entre um mercado bull e a especulação?

De 4 em 4 anos, o protocolo Bitcoin experiencia algo denominado "The Halvening", em que as recompensas dos mineiros são reduzidas para metade e a quantidade de BTC adicionada ao mercado diariamente se torna mais escassa. Historicamente, é por volta dessa altura que o preço do Bitcoin começa a mover-se e inicia um novo mercado bull. Alguns argumentariam que este movimento é impulsionado pela escassez, pois uma menor oferta com procura igual despoleta um aumento de preço, mas também é verdade que o preço pode começar a mover-se em antecipação do The Halvening, indicando que existe algum grau de especulação envolvida.

Quanto mais avançado está um ativo no seu mercado bull, maior é o papel das emoções humanas. À medida que os preços sobem, as pessoas começam a falar sobre os ganhos que obtiveram, os meios de comunicação reportam a evolução positiva dos preços, e quem perdeu o movimento começa a comprar na esperança de apanhar mais uma subida. Estes compradores movidos pelo "FOMO" estão a agir de forma especulativa e são geralmente os primeiros a vender com prejuízo quando as coisas mudam de direção.

O que é um mercado em baixa? Por que se chama mercado bear?

Os mercados bear são o oposto dos mercados bull. É um período em que os preços caem, a cobertura mediática é geralmente negativa e as pessoas tendem a ficar nervosas e a vender. Nos mercados bear de cripto, a conversa passa de quão entusiasmante é a classe de ativos para saber se alguma vez irá recuperar. Dado o estado ainda embrionário das criptomoedas, há muitos projetos que nunca recuperaram após experienciarem um mercado bear.

Ao contrário do touro, que lança os chifres para cima quando luta, o urso ataca baixando as suas patas para baixo. Por esta razão, os mercados que se movem numa direção descendente passaram a ser designados "mercados bear".

Quanto tempo dura um mercado bear?

Não existe uma duração exata que possamos atribuir a um mercado bear de cripto, mas, à semelhança dos mercados bull até à data, tendem a durar entre 1 a 2 anos. No caso específico do Bitcoin, normalmente assistimos a uma queda de cerca de 80% ao longo de 1 ano, seguida de um ano de consolidação de preços. Concluído esse ciclo, um novo mercado bull tende a iniciar-se.

O primeiro mercado bear do Bitcoin decorreu de novembro de 2013 a janeiro de 2015, quando o Bitcoin caiu de 1.200 dólares para 152 dólares antes de se mover lateralmente durante um ano e iniciar uma tendência ascendente em outubro de 2015. Outro mercado bear do BTC ocorreu em 2018, quando o preço caiu de 20.000 dólares para 3.100 dólares ao longo de 12 meses. Um terceiro mercado bear começou em novembro de 2021, quando o Bitcoin estava nos 69.000 dólares e caiu para um mínimo de 17.500 dólares.