O seu guia prático para alguns indicadores selecionados

>Stable Coin Supply Ratio (SSR): Mede o valor da capitalização de mercado do BTC em relação à capitalização de mercado de todas as stablecoins. Um rácio baixo sugere muita "pólvora seca" à espera nas margens, pronta a impulsionar uma subida, e vice-versa para um rácio elevado. 11,15 é otimista.

>>Spent Output Price Ratio (SOPR): Oferece informações sobre a lucratividade/perdas experienciadas pelas moedas movimentadas on-chain num determinado intervalo de tempo. Um rácio acima de 1 significa que as moedas (no agregado) estão a ser vendidas com lucro, e vice-versa para um rácio abaixo de 1; 0,99 é pessimista: as moedas ainda estão a ser vendidas com prejuízo.

>>Stock to Flow Ratio (S2F): O estatuto do Bitcoin como uma mercadoria relativamente escassa permite que este modelo avalie a quantidade atual de Bitcoin disponível (stock) em relação à quantidade de bitcoin minerada anualmente (fluxo). Dividir o primeiro pelo segundo indica-nos quantos anos seriam necessários para produzir o stock atual; um número mais elevado indica escassez, o que teoricamente deverá conduzir a uma valorização do preço. O rácio S2F situa-se atualmente em cerca de $102.212, apresentando um potencial de valorização de cerca de 180%.

Indicadores Técnicos

>Média Móvel Simples de 200 Dias (SMA): Média igualmente ponderada dos dados de preços diários dos últimos 200 períodos de negociação. Serve frequentemente como uma área-chave de suporte/resistência. O BTC estar e manter-se abaixo de $41.851,21 é visto como pessimista.

>>Moving Average Convergence Divergence (MACD): EMA de 12 dias menos EMA de 26 dias. Combinado com uma linha de tendência, representando a EMA de 9 dias do MACD; cruzamento acima da linha de sinal é considerado otimista, cruzamento abaixo é considerado pessimista; -3026,22 é visto como otimista.

Open Futures Interest (Todas as Exchanges): Número total de contratos futuros em aberto em todas as exchanges. Fornece informações sobre as ações de grandes investidores institucionais. Com

$4,21 mil milhões, o valor aumentou significativamente desde finais de maio, sendo visto como otimista.

Exchange Net Flows: Diferença entre o número de BTC a entrar nas exchanges versus a sair das exchanges. Medida contraintuitiva: os fluxos de entrada líquidos (valor positivo) são normalmente interpretados como sentimento pessimista, e vice-versa para os fluxos de saída. Assim, -12.788,46 BTC é visto como pessimista.

Network Value to Transactions Ratio (NVT): Compara a capitalização de mercado atual do BTC em relação ao volume total em dólares das transações on-chain realizadas diariamente. O NVT tem uma funcionalidade semelhante ao conhecido rácio P/E, avaliando se a evolução do preço superou a atividade transacional (um indicador substituto da geração de lucros). A métrica situa-se atualmente em 65,7. Esta leitura encontra-se no intervalo normalizado do NVT, indicativa de consolidação de preços.

O Que Estamos a Observar?

O Bitcoin ter caído apenas 1% foi um alívio a 1 de junho, ao começarmos uma nova semana/mês com todo o tipo de sinais mistos a fazer-nos girar a cabeça.

Voltamo-nos em primeiro lugar, acima de tudo (desesperadamente) para esse farol on-chain de esperança perpétua, o modelo stock to flow (S2F) do PlanB, que, tomando de empréstimo uma antiga métrica de metais, tenta estimar um valor de longo prazo do "ouro digital" com base na oferta futura estimada; ao longo do último ano, esta medida (criada por um holandês pseudónimo na casa dos quarenta anos) tem sido impulsionada pelo mais recente ciclo quadrienal de halvings de recompensas de mineradores (que começou em maio passado e terminará/renovará novamente em maio de 2024) e, em suma, uma rápida verificação deste sinal pode ser facilmente resumida assim: ainda bastante otimista.

Em resumo, o nosso sinal on-chain favorito, os modelos PlanB S2F, está AINDA EXTREMAMENTE OTIMISTA.

A seguir, vamos dar uma vista de olhos a alguns sinais técnicos.

Enquanto houver um preço do Bitcoin, haverá uma Média Móvel Simples (SMA) do preço do Bitcoin.

A SMA do preço do BTC é a média do preço de fecho da maior moeda digital ao longo de vários períodos de tempo.

Tome-se, por exemplo, a SMA de 200 dias do BTC, uma das medições mais acompanhadas em toda a análise gráfica.

Dois sinais básicos para retirar:

Se o preço estiver acima da SMA móvel, tal parece sinalizar um movimento otimista.

Se estiver abaixo, tal aparentemente sinaliza um movimento pessimista.

Durante mais de uma semana, o BTC tem negociado abaixo da SMA de 200 dias.

Que ronda os $40.000 e agora tem outro nome: Zona de Resistência.

Os dados de derivados poderiam ser agrupados numa categoria de sinais que se poderia chamar "fundamentos", mas não encontrámos grande utilidade em, por exemplo, acompanhar o total de interesse em aberto em todos os contratos futuros de BTC a circular no CME, porque há formas de analisar os dados de tal modo que nem sempre é claro que tipo de sinal, se algum, pode ser deduzido, para além de o mercado parecer mais ou menos volátil; e com o BTC assumimos sempre "sempre volátil".

Uma métrica baseada em opções, o indicador "skew", às vezes é chamado de "indicador de medo e ganância dos traders profissionais"; isso porque reflete os níveis de confiança dos criadores de mercado através do prisma dos prémios que colocam nos puts e calls.

Os compradores de BTC que pretendam cobrir-se contra uma queda de preço vão comprar opções de venda (put); que, num mercado de compradores de puts, se tornam mais caras (quanto mais os traders procuram proteção contra a descida).

Os prémios nos mercados de opções são expressos (de forma complexa) como "skew delta de 25% a 30 dias".

Um "skew delta positivo de 25%" é observado quando os traders fazem subir o custo do seguro contra descidas. Historicamente, isto é interpretado como uma indicação de condições pessimistas.

Por outro lado, um mercado otimista é frequentemente acompanhado por prémios mais elevados nas opções de compra (call), criando um "skew delta de -25%".

Continuemos.

Um skew delta de 25% a oscilar entre -10% e +10% é (normalmente) lido como neutro.

Este equilíbrio zen reinou até meados de maio, quando o Bitcoin caiu abaixo dos $47.000 e não conseguiu recuperar esse nível, após o BTC ter permanecido durante dois meses e meio acima desse nível de suporte.

E à medida que os mercados se deterioravam, o indicador de skew delta de 25% também se deteriorou – o custo das opções de proteção disparou. A métrica muito acompanhada, no final de maio, mantinha-se bem acima de +10%.

Qualquer sensação de "ok, este é o fundo" soaria, portanto, a oco, pelo menos até o skew estabelecer um padrão mais neutro, abaixo do nível de +10% (Cointelegraph).

Ansiosos por qualquer indicação de que o Bitcoin poderia ter uma recuperação, devorámos um relatório de tom otimista no final de maio sobre os fluxos de saída das exchanges de Bitcoin. À primeira vista, não parecia muito promissor. Mas os fluxos de saída, como aprendemos, podem ser interpretados como um presságio de um enfraquecimento do sentimento pessimista do mercado.

Assim, a média de sete dias dos fluxos líquidos de entrada de BTC nas exchanges tornar-se negativa – pela primeira vez em mais de um mês, segundo dados da Glassnode – não é motivo de desespero; pelo contrário, demonstra que os investidores estão a começar a assumir a custódia direta das suas posições, possivelmente a antecipar uma subida de preços, ao contrário do que acontece quando há uma antecipação generalizada de uma descida de preços e as moedas afluem às exchanges. Para que possam ser vendidas; sim, quanto menos moedas estiverem disponíveis para venda nas exchanges, maior será, presumivelmente, a probabilidade de o mercado subir, assim diz a teoria. Bem, isso pareceu-nos convincente.

Entre 28 e 31 de maio, o BTC caiu de quase $38.000 para cerca de $36.000.

Vamos continuar a acompanhar o fluxo nas exchanges e dar mais uma semana para que isto se desenvolva.