Euler é um protocolo não custodial e sem permissões que permite aos utilizadores emprestar e tomar emprestado uma série de ativos digitais. EUL é o token de governação nativo da rede. Pode ser utilizado para votar num conjunto de funcionalidades, incluindo a definição de níveis de ativos orientados para o risco e requisitos de garantia, bem como parâmetros de taxas de juro, entre outras construções fundamentais.

Euler facilita serviços de empréstimo e crédito na sua plataforma através de um conjunto de pools de liquidez financiadas pelos utilizadores, que aproveita de forma semelhante a outros projetos DeFi, como AAVE e Compound.

No entanto, ao contrário destes protocolos mencionados, que aderem a sistemas de listagem com permissões que trabalham efetivamente para proteger os mutuários de tokens com baixa liquidez, Euler mantém uma rede verdadeiramente sem permissões que permite aos seus utilizadores determinar quais os ativos listados na plataforma. Atualmente, os utilizadores podem criar um mercado monetário para qualquer ativo com um par de tokens WETH baseado em Uniswap.

Para combater os riscos inerentes a permitir que praticamente qualquer ativo seja tomado emprestado dos seus cofres descentralizados, Euler introduziu uma série de níveis de ativos "baseados no risco" para proteger tanto o protocolo como os seus utilizadores. O primeiro destes níveis é o denominado "nível de isolamento", que inclui ativos com liquidez relativamente baixa. Como o nome sugere, estes tokens só podem ser tomados emprestados de forma isolada e não podem ser utilizados como garantia para assegurar outro empréstimo.

A seguir encontram-se os ativos de "nível cruzado", que também não têm capacidade de ser dados como garantia, mas podem ser tomados emprestados juntamente com outros tokens. Por último, o "nível de garantia" da Euler inclui ativos ERC-20 com mercados relativamente profundos e líquidos.

Ao contrário dos ativos de nível cruzado e de isolamento, estes tokens podem ser utilizados para colateralizar saldos de empréstimos e podem ser tomados emprestados livremente sem restrições.

Além dos níveis de ativos, a Euler também implementou capacidades de contração de empréstimos ajustadas ao risco para limitar os riscos inerentes ao empréstimo de tokens menos líquidos e mais voláteis. Ao contrário de outras plataformas de empréstimo que apenas consideram o risco do ativo dado como garantia, a Euler também tem em conta a volatilidade inerente ao ativo tomado em empréstimo. Neste enquadramento, os ativos com perfis de risco mais elevados recebem "fatores de contração" mais baixos, limitando o montante que os utilizadores podem tomar emprestado com uma determinada soma de garantia, conforme explicou o whitepaper do projeto.

Todos os depositantes recebem eTokens com rendimento de juros que podem ser resgatados pela garantia subjacente a qualquer momento. Tanto o valor da garantia do utilizador como qualquer dívida pendente são calculados utilizando os oráculos de preço médio ponderado pelo tempo (TWAP) descentralizados da Uniswap, conforme explicou a Crypto Briefing.

A Euler utiliza as denominadas "taxas de juro reativas", ou seja, aquelas que se adaptam dinamicamente às condições de mercado subjacentes de cada ativo listado no protocolo, disse a documentação.

Este processo dita autonomamente os custos de contração de empréstimos em toda a plataforma, resultando num elevado grau de eficiência de capital.

As liquidações em estilo de leilão holandês da Euler ajudam a limitar o valor que os validadores do Ethereum podem extrair aquando de tais eventos de liquidação.

Em outubro de 2022, a Euler suporta mais de 75 ativos individuais e regista um valor total bloqueado (TVL) de cerca de 315 milhões de dólares, segundo a DeFi Llama.

Quando foi criado o EUL e qual era o seu valor?

Euler foi criado pelo Dr. Michael Bentley, Doug Hoyte e Jack Prior. A mainnet do seu protocolo foi oficialmente lançada em dezembro de 2021.

Em agosto de 2021, o projeto recebeu cerca de 8 milhões de dólares da Paradigm, uma firma de capital de risco especializada em cripto.

Cerca de dez meses depois, a Euler obteve mais 32 milhões de dólares em financiamento, desta vez de uma série de investidores incluindo Uniswap e Coinbase Ventures, segundo a Crunchbase.

O EUL nativo da Euler foi lançado pela primeira vez através de uma venda pública de tokens no final de novembro de 2021, mas manteve-se numa gama reduzida. Os dados da CoinGecko mostram o EUL a atingir um máximo histórico de 12,78 dólares no início de setembro de 2022.

Como é determinado o preço do EUL?

O preço do EUL é parcialmente um fator da sua natureza deflacionária. Apenas 27,18 milhões de tokens EUL existirão alguma vez, dos quais 11,8 milhões estão atualmente em circulação. Em termos de tokenomics, cerca de 25% do fornecimento de EUL foi reservado para distribuições públicas de tokens e outros 25,8% alocados a vários acionistas da Euler Labs. Outros 20,6% foram destinados aos principais programadores do projeto e 13,8% adicionais enviados para o tesouro do ecossistema da Euler. Todo o fornecimento restante foi distribuído da seguinte forma: parceiros da EulerDAO (9,7%), distribuição retroativa de tokens (1,0%) e incubadoras de projetos (4,0%).

Por que razão o EUL tem valor?

Os utilizadores podem esperar encontrar valor na abordagem sem permissões da Euler para facilitar a exposição a tokens menos líquidos, desde que o mercado de cripto/DeFi em geral continue a expandir-se.

Relativamente a mercados monetários DeFi estabelecidos como AAVE e Compound, a Euler pode ser vista como tendo uma maior sustentabilidade a longo prazo, pois está desenvolvida para gerir os riscos associados à facilitação de serviços de empréstimo/crédito para ativos situados na extremidade mais arriscada da curva de risco.

O EUL é seguro?

Um ativo ERC-20 padrão, o EUL é suportado por uma série de carteiras Ethereum e soluções de armazenamento baseadas em exchanges.

Em termos de segurança da plataforma, Euler é um mercado monetário não custodial, o que significa que os utilizadores mantêm sempre a propriedade das suas chaves privadas.

Quais são os principais benefícios do EUL?

A plataforma de empréstimo sem permissões da Euler permite aos utilizadores criar um mercado monetário para praticamente qualquer ativo digital, independentemente da sua liquidez subjacente.

A Euler utiliza níveis de ativos e fatores de contração/garantia para gerir eficazmente o risco na plataforma.

Tal como outras plataformas de empréstimo descentralizadas, a Euler permite aos utilizadores que procuram rendimento ganhar uma recompensa sobre os seus depósitos tokenizados.

O que dizem os críticos sobre a Euler?

Que enfrenta concorrência de intervenientes estabelecidos como AAVE e Compound, que atualmente controlam cerca de 50% do mercado de empréstimos descentralizados, disse a Crypto Briefing.