O que são finanças descentralizadas?

As finanças descentralizadas, abreviadas para DeFi, referem-se a serviços financeiros que existem em blockchains públicas, por oposição aos operados por instituições centralizadas como os bancos.

O DeFi oferece uma alternativa descentralizada a muitos serviços centralizados, como o crédito e os empréstimos. O DeFi distingue-se por não necessitar de terceiros para funcionar, criando sinergias interessantes entre um conjunto global de participantes na rede, permitindo uma operação mais eficiente através da eliminação de intermediários e removendo barreiras à entrada — basta uma ligação à internet para participar. Além disso, qualquer pessoa é livre de contribuir para o ecossistema global DeFi, seja através da criação dos seus próprios protocolos, propostas de melhoria ou votação através de governança descentralizada.  

Uma das aplicações DeFi de maior sucesso é a Uniswap, uma exchange descentralizada (DEX) originalmente construída na blockchain Ethereum, mas atualmente disponível em múltiplas redes. A Uniswap permite que os participantes troquem diversos tokens ERC-20 sem depender de terceiros, e acumulou milhões de utilizadores e processou milhares de milhões de dólares em transações desde o seu lançamento em novembro de 2018. 

As aplicações descentralizadas, comummente conhecidas como dApps, são a principal forma através da qual os utilizadores interagem com o DeFi. A Ethereum beneficiou de uma vantagem de pioneira nas dApps durante muito tempo, mas à medida que concorrentes como a Solana e a Avalanche ganham maior relevância, o desenvolvimento e a implementação estão a expandir-se gradualmente para outras cadeias. 

Quando se trata de transacionar utilizando o DeFi, não existe qualquer processo de registo nem conta a abrir. Em vez disso, o utilizador interage com uma dApp através de um website e liga a sua carteira de criptomoedas, como a UpHODL. A partir daí, pode realizar operações diretamente na blockchain subjacente. 

O DeFi expande a premissa inicial do Bitcoin, oferecendo uma alternativa às instituições financeiras centralizadas tradicionais, frequentemente oneradas com elevados custos operacionais que são posteriormente transferidos para o utilizador. A desintermediação destes processos não só os torna mais acessíveis e eficientes, como reduz drasticamente as barreiras à entrada — permitindo o acesso a qualquer pessoa com uma ligação à internet. Através disto, o DeFi tornou-se uma força determinante para a inclusão financeira. 

Do ponto de vista do controlo e da censura, o DeFi opera em redes descentralizadas — o que significa que terceiros, como governos ou bancos, não podem interferir ou bloquear transações. Em países com regulamentações rigorosas, instabilidade política ou preocupações de segurança, esta pode ser uma característica apelativa. Isto também reduz significativamente, chegando mesmo a eliminar, o risco de contraparte, uma vez que os contratos inteligentes podem operar de forma autónoma com base em condições predefinidas. 

Para garantir uma perspetiva abrangente, vamos analisar as vantagens e desvantagens do DeFi.

Vantagens:

• Pseudónimo: não é necessário fornecer dados pessoais como nome, e-mail ou morada. 
• Acessibilidade: possibilidade de movimentar os seus ativos a qualquer hora e em qualquer lugar.
• Sem permissões: não são necessárias autorizações para movimentar os seus ativos.
• Eficiência: os tempos de espera para movimentar ativos são geralmente mais rápidos do que nos bancos tradicionais, e sem as elevadas comissões que as instituições centralizadas repercutem nos seus clientes.
• Transparência: todos os indivíduos participantes na rede podem visualizar todas as transações, tal como documentado pela blockchain.
• Aberto: acessível à escala global a qualquer pessoa com uma ligação à internet.
• 24/7: o DeFi funciona 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem quaisquer restrições geográficas.

Desvantagens:

• Questões regulatórias: existem inúmeros desafios regulatórios devido à sua natureza descentralizada. O DeFi suscita preocupações relativamente à clareza regulatória, conformidade KYC/AML, riscos dos contratos inteligentes, proteção do consumidor, manipulação de mercado, regulamentações transfronteiriças e conformidade fiscal. Embora o enquadramento regulatório esteja a evoluir, tem dificuldade em acompanhar as novas inovações nas plataformas DeFi. Em particular, ao abordar questões como a verificação de identidade, a prevenção de crimes financeiros e a integridade do mercado em sistemas descentralizados.
• Flutuações de preço: o preço das transações na blockchain Ethereum flutua frequentemente, o que pode tornar-se dispendioso para os traders mais ativos devido ao aumento da concorrência na confirmação de transações.
• Volatilidade: dependendo da dApp escolhida, os investimentos podem registar elevada volatilidade.
• Usabilidade: as plataformas DeFi não oferecem a mesma experiência de utilizador que as instituições financeiras tradicionais, e a falta de usabilidade intuitiva pode limitar a experiência de alguns utilizadores.
• Registo de transações: o enquadramento e os requisitos regulatórios diferem consoante a região; do ponto de vista fiscal, será necessário manter os seus próprios registos, devendo fazê-lo com precisão.
• Responsabilidade pessoal: para além de manter os seus próprios registos fiscais, é também responsável pela segurança da sua carteira. Ao contrário do que acontece com uma instituição financeira tradicional, não existe qualquer rede de segurança.
• Limitações dos contratos inteligentes: os contratos inteligentes podem ser vulneráveis a erros humanos, bem como ao risco de intenção maliciosa. Nestes casos, podem ocorrer potenciais perdas financeiras ou situações de fraude.