O que é o finance centralizado?

As finanças centralizadas (CeFi) referem-se aos serviços e plataformas financeiros fornecidos por entidades centralizadas, como instituições financeiras, bancos ou corretoras. O facto de estes prestadores de serviços ou plataformas serem controlados por uma única entidade ou organização é o que os torna centralizados. Por exemplo, as instituições bancárias tradicionais são entidades CeFi, uma vez que as transações e os serviços oferecidos são geridos e controlados por uma autoridade central. Isto contrasta com as entidades descentralizadas, que operam numa rede blockchain e promovem transações entre pares sem depender de um intermediário.

Outro exemplo de uma entidade centralizada é uma corretora de criptoativos centralizada, frequentemente abreviada como CEX. O funcionamento de uma CEX segue uma configuração mais tradicional no que diz respeito ao registo do utilizador e à prestação de dados pessoais para conclusão do processo de Conhecimento do Cliente (KYC). No entanto, tal como explicamos no nosso artigo O que são as Finanças Descentralizadas (DeFi), ativos como criptomoedas e NFTs são descentralizados. O que uma CEX permite ao utilizador é comprar, vender e deter uma combinação desses ativos descentralizados numa plataforma centralizada.

Neste sentido, o CeFi proporciona conectividade entre duas redes de pagamento que, de outra forma, não poderiam estar ligadas, uma vez que operam em camadas de liquidação distintas. As plataformas CeFi oferecem aos utilizadores um caminho de acesso aos serviços DeFi, funcionando essencialmente como uma ponte para quem pretende aceder ao DeFi mas se sente mais familiarizado com plataformas centralizadas de caráter mais tradicional. Depois de o utilizador criar uma conta numa CEX, por exemplo, pode aceder a vários produtos e serviços que os protocolos DeFi oferecem, como o empréstimo de criptoativos, yield farming e concessão de crédito, entre outros. 

Ao contrário dos serviços CeFi, as transações DeFi operam numa rede descentralizada e não dependem de uma autoridade centralizada para o controlo e gestão. Em vez disso, um contrato inteligente ou protocolo descentralizado facilita as transações e presta os serviços. 

Uma plataforma CeFi é tipicamente controlada por uma autoridade ou entidade central, que exerce controlo na forma de gestão de contas de utilizadores, execução de transações e custódia dos ativos dos consumidores. De seguida, destacam-se as principais formas como uma plataforma CeFi funciona.
Registo de utilizador: Para utilizar uma plataforma CeFi, o utilizador é geralmente obrigado a registar uma conta. Este processo envolve normalmente a prestação de informações pessoais, a conclusão do processo KYC, procedimentos de verificação de identidade e a aceitação dos termos de serviço da plataforma.

• Serviços de custódia: Quando um utilizador opta por depositar fundos ou ativos na sua conta, está a confiar à plataforma CeFi a gestão da custódia dos seus ativos.
• Processamento de transações: Quando um utilizador inicia uma transação, como o envio de fundos para outro utilizador, a plataforma processa a transação sem envolver uma blockchain ou rede descentralizada.
• Gestão de risco e conformidade: As plataformas CeFi estão sujeitas a requisitos regulatórios, o que significa que são obrigadas a implementar medidas de gestão de risco, segurança e conformidade.
• Receitas de comissões: Para que as plataformas CeFi gerem receitas, são cobradas comissões em determinados tipos de transações. Por exemplo, comissões de negociação, comissões de levantamento e juros sobre depósitos.

Vantagens

As principais vantagens do CeFi podem ser divididas em duas categorias principais: a funcionalidade de entrada e saída entre as Finanças Tradicionais (TradFi) e o DeFi, e a simplificação dos serviços financeiros cripto.

Em primeiro lugar, vejamos como as CEX oferecem uma variedade de soluções de entrada e saída:

• Entrada fiduciária: Um utilizador pode transferir dinheiro numa CEX a partir de um serviço TradFi, por exemplo a sua conta bancária, e comprar criptomoeda. 
• Saída fiduciária: Um utilizador que tenha comprado cripto numa CEX pode converter o seu saldo de volta para moeda fiduciária e levantar para um serviço TradFi, por exemplo a sua conta bancária.
• Saída cripto: Um utilizador que tenha comprado cripto numa CEX pode levantar o seu saldo para uma carteira cripto externa, em vez de manter o saldo na carteira da plataforma. 
• Entrada cripto: Um utilizador pode depositar cripto detido numa carteira cripto externa e trazê-lo para a plataforma, seja para trocar por outra criptomoeda ou converter para moeda fiduciária.

Em segundo lugar, quando analisamos a simplificação do acesso aos serviços financeiros cripto, o DeFi é frequentemente percebido como complexo para os recém-chegados. Como não existem salvaguardas caso algo corra mal, muitos principiantes hesitam em participar. Nestes casos, o CeFi oferece a esses indivíduos acesso a serviços DeFi numa plataforma mais semelhante aos serviços TradFi, contando frequentemente com a rede de segurança do apoio ao cliente e uma UX familiar. Estas plataformas CeFi interagem com os fornecedores DeFi para oferecer os mesmos serviços, mas o retorno para o indivíduo é ligeiramente inferior, uma vez que existe um custo associado ao acesso à conveniência de não lidar diretamente com o protocolo DeFi.

Desvantagens

À semelhança do TradFi, os serviços CeFi funcionam como intermediários e lucram com a cobrança de comissões sobre as transações. Ou seja, um utilizador que interaja com uma plataforma CeFi obtém um negócio menos favorável do que se optasse por transacionar e lidar diretamente com os serviços DeFi.

Do ponto de vista regulatório, o ritmo a que os serviços CeFi, como as CEX, cresceram fez com que a regulamentação não acompanhasse o mesmo ritmo. Muitas CEX podem operar sem supervisão total por parte dos organismos governamentais e, nesses casos, pode significar que as formas habituais de proteção dos consumidores podem não se aplicar, pelo que, se algo correr mal, o cliente poderá perder tudo. 

Da mesma forma, o CeFi exige que o utilizador confie à plataforma as suas informações pessoais, conforme exigido pelo processo KYC. Além disso, a CEX detém o dinheiro fiduciário dos utilizadores e as chaves privadas das suas criptomoedas. A este respeito, como cunhado pela comunidade cripto, se não são as suas chaves, não é a sua cripto. A falta de controlo e o fator de risco são uma preocupação para muitos utilizadores.